בשנים האחרונות אנו עדים לתופעה מרתקת בשוק ההשקעות הישראלי – קצב הצטרפות חסר תקדים למסלולי חו"ל, עם דגש מיוחד על מסלולי מחקה S&P 500, שנתפסים כעמוד השדרה של תיק השקעות מודרני. המשקיעים נמשכים כמו מגנט לביצועים המרשימים של שוק המניות האמריקאי, אך פרט קריטי אחד נותר לעתים קרובות מחוץ לשיח: ההשקעה הזו חשופה 100% לדולר. משמעות הדבר היא שגם כאשר המדד רושם עליות נאות, חולשה של הדולר מול השקל עלולה למחוק חלק ניכר מהרווחים, ובמקרים מסוימים אף להפוך אותם להפסדים של ממש.
המדד הכי נוצץ בעולם, והמכשיר שכולם בישראל רוצים דרכו "לטעום" את וול סטריט
מהו בדיוק מדד ה-S&P 500?
מדד ה-S&P 500 מהווה את אחת מאבני הדרך המשמעותיות ביותר בשוק ההון העולמי. זהו מדד הדגל של וול סטריט, המייצג את 500 החברות הגדולות והמשפיעות ביותר בארצות הברית. בניגוד למדד הדאו ג'ונס, שכולל רק 30 חברות, ה-S&P 500 מציע תמונה רחבה הרבה יותר של הכלכלה האמריקאית. החברות הנכללות במדד נבחרות על ידי ועדה מיוחדת, המביאה בחשבון גורמים כמו שווי שוק, נזילות המניה והיציבות הפיננסית של החברה.
כיצד פועל מסלול מחקה S&P 500?
מסלול "מחקה" הוא מכשיר השקעה שמטרתו לשחזר באופן מדויק ככל האפשר את ביצועי המדד. בפועל, מנהלי ההשקעות משקיעים את כספי החוסכים במגוון מכשירים פיננסיים שמיועדים לעקוב אחר המדד, כגון:
- קרנות סל (ETFs) המתמחות במדד ה-S&P 500
- חוזים עתידיים על המדד
- מכשירים נגזרים שונים שביצועיהם צמודים למדד
- מניות בודדות מתוך המדד, בהתאם למשקלן היחסי
חשוב להבין שמסלול מחקה אינו משקיע בהכרח ישירות ב-500 המניות המרכיבות את המדד, אלא משתמש בתמהיל של מכשירים שונים כדי להשיג תוצאה דומה ככל האפשר לביצועי המדד המקורי.
היכן ניתן למצוא מסלולים מחקי S&P 500?
מסלולי מחקה S&P 500 נפוצים במגוון רחב של מוצרי חיסכון והשקעה לטווח ארוך:
- קרנות פנסיה: כאחד ממסלולי ההשקעה שהחוסך יכול לבחור
- קופות גמל: כמסלול השקעה ייעודי לחו"ל
- קרנות השתלמות: כאפיק השקעה אטרקטיבי לטווח הבינוני
- גמל להשקעה: כאחת האפשרויות הפופולריות בקרב משקיעים
- פוליסות חיסכון: כמסלול השקעה בעל פוטנציאל תשואה גבוה
חשוב לציין שעל פי רוב, משקיעים בוחרים להקצות רק חלק מהחיסכון למסלולים אלה, כחלק מאסטרטגיית פיזור סיכונים בתיק ההשקעות הכולל.
היתרונות – למה זה נראה כל כך מפתה?
פיזור השקעות אופטימלי
אחד היתרונות הבולטים של השקעה במדד ה-S&P 500 הוא הפיזור הרחב שהוא מספק. המדד מכסה מגוון עצום של ענפים במשק האמריקאי – מטכנולוגיה וצריכה ועד בריאות ואנרגיה. השקעה במדד זה היא למעשה השקעה ב-500 החברות המובילות במשק החזק בעולם, מה שמספק למשקיע חשיפה לכמעט כל סקטור משמעותי בכלכלה האמריקאית.
פיזור זה מפחית את הסיכון הכרוך בהשקעה בחברות בודדות. כאשר חברה אחת או סקטור מסוים נמצאים בקשיים, סביר להניח שחברות אחרות במדד דווקא יצליחו, מה שמאזן את התיק ומגן על המשקיע מתנודתיות קיצונית.
תשואות היסטוריות מרשימות
הביצועים ההיסטוריים של מדד ה-S&P 500 הם אחד הגורמים המשמעותיים ביותר המושכים משקיעים. בשנתיים האחרונות, המדד רשם עלייה מרשימה של כ-47%, וזאת על רקע התאוששות מהירה מהמשבר הכלכלי שנבע ממגפת הקורונה.
מבט ארוך טווח יותר מגלה תמונה מרשימה אף יותר:
- בעשור האחרון: תשואה ממוצעת של כ-13.5% בשנה
- ב-30 השנים האחרונות: תשואה ממוצעת של כ-10.6% בשנה
- מאז 1957: תשואה ממוצעת של כ-8% בשנה (כולל תקופות משבר)
עלויות ניהול אטרקטיביות
יתרון נוסף של מסלולים מחקי מדדים הוא עלויות הניהול הנמוכות יחסית. בניגוד למסלולים מנוהלים אקטיבית, שבהם מנהלי ההשקעות מנסים "לנצח את השוק" באמצעות בחירה סלקטיבית של מניות (מה שדורש מחקר, ניתוח וקבלת החלטות מתמדת), מסלולים מחקי מדדים פועלים באופן פסיבי יותר.
עלויות הניהול של מסלול מחקה S&P 500 נעות בדרך כלל בין 0.3% ל-0.7% בשנה, לעומת 1.5%-2% במסלולים מנוהלים אקטיבית. הפער הזה, שנראה קטן במבט ראשון, מצטבר לסכומים משמעותיים לאורך שנים של חיסכון.
שקיפות ונזילות גבוהה
מסלולי מחקה S&P 500 נהנים משקיפות גבוהה יחסית – המשקיע יודע בדיוק לאן הולך כספו. בנוסף, מדד ה-S&P 500 מורכב ממניות נזילות ביותר, מה שמאפשר למשקיעים מוסדיים לקנות ולמכור בקלות יחסית גם בתקופות של תנודתיות בשווקים.
טבלת השוואה: מסלול מחקה S&P 500 לעומת אפיקי השקעה אחרים
| פרמטר | מסלול מחקה S&P 500 | מסלול מניות ישראלי | מסלול אג"ח | פיקדון בנקאי |
|---|---|---|---|---|
| פוטנציאל תשואה | גבוה | בינוני-גבוה | בינוני-נמוך | נמוך |
| רמת סיכון | גבוהה | בינונית-גבוהה | בינונית-נמוכה | נמוכה מאוד |
| פיזור גיאוגרפי | ארה"ב | ישראל בלבד | מגוון | ללא |
| חשיפה מטבעית | 100% דולר | ללא | משתנה | ללא |
| דמי ניהול | 0.3%-0.7% | 0.8%-1.5% | 0.5%-1% | 0% |
| נזילות | גבוהה | גבוהה | בינונית | נמוכה |
הסיכון הנסתר – החשיפה למט"ח
המסלול לא מגודר – זה אומר שהרווחים שלכם תלויים בדולר, לא רק במדד
הנקודה הקריטית שרבים מהמשקיעים הישראלים מתעלמים ממנה היא שהשקעה במסלול מחקה S&P 500 (שאינו מגודר) נושאת עמה חשיפה כפולה: הן לביצועי המניות והן לתנודות בשער הדולר. כאשר משקיע ישראלי מפקיד את כספו במסלול כזה, הכסף מומר לדולרים ומושקע בנכסים דולריים. משמעות הדבר היא שהתשואה הסופית בשקלים מושפעת לא רק מהשינויים במחירי המניות, אלא גם מהשינויים בשער החליפין בין הדולר לשקל.
חשיפה זו היא דו-כיוונית:
- כאשר הדולר מתחזק מול השקל: התשואה בשקלים עשויה להיות גבוהה יותר מהתשואה במונחי דולר
- כאשר הדולר נחלש מול השקל: התשואה בשקלים עלולה להיות נמוכה יותר, או אפילו שלילית, למרות עלייה במדד המניות
הדגמה מספרית של השפעת הדולר על תשואת המשקיע
כדי להמחיש את עוצמת ההשפעה של תנודות המטבע, הנה דוגמה מספרית פשוטה:
נניח שהשקעתם 100,000 ₪ במסלול מחקה S&P 500 בתחילת השנה, כאשר שער הדולר עמד על 3.5 ₪. כלומר, השקעתם הייתה שווה ל-28,571$ בתחילת התקופה.
תרחיש 1: המדד עלה ב-10%, והדולר נחלש ב-8% מול השקל (ירד ל-3.22 ₪)
- ערך ההשקעה בדולרים בסוף התקופה: 28,571$ × 1.1 = 31,428$
- ערך ההשקעה בשקלים בסוף התקופה: 31,428$ × 3.22 ₪ = 101,198 ₪
- תשואה בשקלים: רק 1.2% (למרות עליה של 10% במדד)
תרחיש 2: המדד עלה ב-7%, והדולר נחלש ב-6% מול השקל (ירד ל-3.29 ₪)
- ערך ההשקעה בדולרים בסוף התקופה: 28,571$ × 1.07 = 30,571$
- ערך ההשקעה בשקלים בסוף התקופה: 30,571$ × 3.29 ₪ = 100,579 ₪
- תשואה בשקלים: רק 0.58% (כמעט אפס רווח)
תרחיש 3: המדד עלה ב-5%, והדולר נחלש ב-7% מול השקל (ירד ל-3.255 ₪)
- ערך ההשקעה בדולרים בסוף התקופה: 28,571$ × 1.05 = 30,000$
- ערך ההשקעה בשקלים בסוף התקופה: 30,000$ × 3.255 ₪ = 97,650 ₪
- תשואה בשקלים: -2.35% (הפסד למרות עליית המדד)
המגמה ארוכת הטווח של השקל מול הדולר
חשוב להדגיש שהתחזקות השקל מול הדולר אינה תופעה חולפת או מקרית. במהלך העשור האחרון, השקל התחזק באופן משמעותי מול הדולר, עם תנודות לאורך הדרך כמובן. גורמים רבים תומכים במגמה זו, ביניהם:
- מאזן תשלומים חיובי של ישראל, הנובע מייצוא טכנולוגי חזק
- השקעות זרות משמעותיות בחברות הייטק ישראליות
- תגליות הגז הטבעי והפיכת ישראל ליצואנית אנרגיה
- מדיניות בנק ישראל והתערבויותיו בשוק המט"ח
משקיעים המתכננים אסטרטגיית השקעה ארוכת טווח חייבים להביא בחשבון את המגמה הזו, שעלולה להשפיע באופן משמעותי על התשואה הסופית של השקעותיהם במסלולים דולריים לא מגודרים.
ההשלכות והסכנה שבדרך
הזרמת הכספים המסיבית למסלולים חשופי מט"ח
בשנים האחרונות, הציבור הישראלי הזרים למעלה מ-100 מיליארד ₪ למסלולי השקעה עוקבי S&P 500 וחשיפות אחרות לשוק האמריקאי. מגמה זו התגברה עוד יותר בעקבות התשואות המרשימות שנרשמו בשוק האמריקאי בשנים האחרונות, במיוחד במגזר הטכנולוגיה.
הבעיה המרכזית היא שחלק גדול מהמשקיעים הללו אינם מודעים במלואה למשמעות החשיפה המטבעית של השקעתם. רבים מתמקדים אך ורק בביצועי המדד עצמו, ומתעלמים לחלוטין מהסיכון הנובע מתנודות בשער החליפין.
הדינמיקה המסוכנת: תנודתיות כפולה
החשיפה הכפולה – הן לשוק המניות והן לשער הדולר – יוצרת דינמיקה מורכבת ולעתים מסוכנת:
- תנודתיות מוגברת: התשואה בשקלים עשויה להיות תנודתית יותר מהתשואה בדולרים בשל השילוב של שתי תנודתיויות – זו של המדד וזו של שער החליפין.
- קורלציה שלילית אפשרית: לעתים, תנאים כלכליים שתומכים בשוק המניות האמריקאי (כמו העלאת ריבית) עשויים דווקא לשחוק את ערך הדולר מול השקל, מה שיוצר מצב שבו הרווחים מהמדד נשחקים בגלל היחלשות המטבע.
- סיכון סמוי בתקופות משבר: בתקופות של אי-ודאות כלכלית, התנודתיות בשוק המט"ח עלולה להחריף, מה שמוסיף רובד נוסף של סיכון למשקיעים.
טבלת השפעת הדולר על תשואת המשקיע הישראלי
| שינוי במדד S&P 500 | שינוי בשער הדולר | תשואה בשקלים | השפעת המטבע |
|---|---|---|---|
| +10% | +5% | +15.5% | חיובית מאוד |
| +10% | 0% | +10% | ניטרלית |
| +10% | -5% | +4.5% | שלילית |
| +10% | -10% | -1% | שלילית מאוד |
| 0% | -5% | -5% | שלילית |
| -5% | -5% | -9.75% | שלילית כפולה |
הפתרון – מסלולים מגודרי מט"ח
אפשר ליהנות מהמדד בלי להיחשף למטבע? כן – אם מגדרים את ההשקעה
פתרון אפשרי לבעיית החשיפה המטבעית הוא באמצעות השקעה במסלולים "מגודרי מט"ח". גידור מט"ח הוא טכניקה פיננסית שמטרתה לנטרל את ההשפעה של תנודות שער החליפין על תיק ההשקעות. בפשטות, מנהלי ההשקעות משתמשים במכשירים פיננסיים כמו חוזים עתידיים ואופציות כדי להגן על התיק מפני תנודות בשער הדולר.
כיצד פועל מסלול מגודר מט"ח?
מסלול מגודר מט"ח משקיע את הכספים באותם נכסי בסיס כמו המסלול הרגיל (לא מגודר), אך במקביל מבצע פעולות "גידור" שמטרתן לנטרל את השפעת תנודות המטבע. בפשטות, ניתן לדמיין זאת כאילו המסלול "מוכר מראש" את הדולרים שהוא צפוי לקבל בעתיד, כך שהתשואה הסופית תושפע רק מביצועי המניות עצמן ולא משער החליפין.
אפשרויות קיימות בשוק הישראלי
בשוק הישראלי קיימים מספר מסלולים מגודרי מט"ח עבור משקיעים המעוניינים בחשיפה למדד ה-S&P 500 ללא הסיכון המטבעי:
- מסלולים ייעודיים בקופות גמל וקרנות פנסיה: חברות כמו מיטב דש, אלטשולר שחם, מגדל ואחרות מציעות מסלולים מגודרי מט"ח המתמקדים במדד ה-S&P 500 או בסקטורים ספציפיים כמו טכנולוגיה.
- קרנות סל מגודרות: בבורסה הישראלית נסחרות מספר קרנות סל המציעות חשיפה מגודרת למדד ה-S&P 500. חשוב לציין שמימוש השקעה בקרן סל נחשב כאירוע מס, בניגוד למסלולי הגמל והפנסיה.
- מסלולים היברידיים: חלק מהגופים המוסדיים מציעים מסלולים עם גידור חלקי, שבהם רק חלק מהחשיפה המטבעית מגודרת.
יתרונות וחסרונות של מסלולים מגודרי מט"ח
יתרונות:
- יציבות גבוהה יותר: תשואת המסלול משקפת רק את ביצועי המדד, ללא "רעשים" הנובעים מתנודות בשער החליפין.
- התאמה טובה יותר לחוסך הישראלי: התחייבויות רוב החוסכים (שכר דירה, קניות, חשבונות) הן בשקלים, ולכן הגיוני יותר להשקיע בנכסים שהתשואה עליהם נמדדת בשקלים.
- תכנון פיננסי פשוט יותר: קל יותר לתכנן את החיסכון כאשר אין צורך להתמודד עם משתנה נוסף (שער החליפין).
חסרונות:
- עלויות גבוהות יותר: פעולות הגידור כרוכות בעלויות נוספות, שמתבטאות בדמי ניהול גבוהים יותר (בדרך כלל בכ-0.2%-0.4%).
- ויתור על פוטנציאל רווח: אם הדולר מתחזק מול השקל, מסלול מגודר יפסיד את התשואה הנוספת שהייתה מתקבלת במסלול לא מגודר.
- גידור לא מושלם: טכניקות הגידור אינן מושלמות, ולכן עדיין יכולות להיות סטיות קטנות בין התשואה בפועל לבין התשואה התיאורטית ללא השפעת שער החליפין.
טבלת השוואה: מסלול מגודר לעומת מסלול לא מגודר
| פרמטר | מסלול S&P 500 לא מגודר | מסלול S&P 500 מגודר מט"ח |
|---|---|---|
| חשיפה לתנודות הדולר | מלאה (100%) | מינימלית (קרובה ל-0%) |
| דמי ניהול ממוצעים | 0.5% | 0.7%-0.9% |
| התאמה לתקופות של התחזקות השקל | נמוכה | גבוהה |
| התאמה לתקופות של היחלשות השקל | גבוהה | נמוכה |
| יציבות תשואה (במונחי שקלים) | נמוכה | גבוהה |
| מורכבות | פשוטה | מורכבת יותר |
רוצים להרוויח מהשוק האמריקאי? קודם תבינו לאן אתם נכנסים
בניית אסטרטגיית השקעה מושכלת
השקעה במסלול מחקה מדד S&P 500 יכולה להיות החלטה מבריקה בהחלט, אך חיוני להבין את מלוא המשמעויות של הבחירה הזו. הנה מספר המלצות שיעזרו לכם לקבל החלטה מושכלת:
- בדקו את סוג המסלול: האם המסלול שבחרתם הוא מגודר מט"ח או חשוף לדולר? המידע הזה צריך להופיע באופן ברור במסמכי המסלול או בדף המידע שלו באתר הגוף המוסדי.
- הבינו את השלכות החשיפה המטבעית: אם בחרתם במסלול לא מגודר, היו מודעים לכך שתשואת ההשקעה שלכם תושפע לא רק מביצועי המדד אלא גם מהשינויים בשער הדולר.
- שקלו גיוון בין מסלולים מגודרים ולא מגודרים: במקום להשקיע את כל הכסף במסלול אחד, שקלו לפצל את ההשקעה בין מסלול מגודר ומסלול לא מגודר, כדי ליהנות מהיתרונות של שניהם.
- התאימו את בחירת המסלול לאופק ההשקעה: לטווח הקצר, מסלול מגודר עשוי להיות בטוח יותר. לטווח הארוך, ניתן לשקול גם מסלול לא מגודר, בהנחה שתנודות המטבע יתקזזו במידת מה לאורך זמן.
מסלולים ייחודיים בשוק הישראלי
בשנים האחרונות, חברות ביטוח וגופים מוסדיים בישראל השיקו מגוון מסלולים המאפשרים השקעה ב-S&P 500 עם אפשרויות שונות לניהול הסיכון המטבעי:
- מסלול S&P 500 מגודר מט"ח של מגדל: מסלול זה, המנוהל על ידי מגדל שוקי הון, מאפשר השקעה במדד S&P 500 ללא חשיפה לתנודות שער הדולר. יתרון ייחודי של מסלול זה הוא האפשרות לעבור בין המסלול המגודר למסלול החשוף למט"ח בתוך אותה פוליסת חיסכון וללא אירוע מס.
- מסלול עוקב מדדי מניות של מגדל: מציע פיזור בין מדד ה-S&P 500, מדד ת"א 125 ומדד MSCI WORLD, המאפשר חשיפה מאוזנת יותר למניות בישראל ובחו"ל. המסלול מציע כ-55% חשיפה למניות ישראליות ו-45% למניות בחו"ל, עם חשיפה חלקית למט"ח.
- מסלולי S&P 500 של הראל: מגוון מסלולים המציעים חשיפה מלאה למדד האמריקאי דרך מוצרים שונים כולל קרנות פנסיה, קופות גמל, קרנות השתלמות ופוליסות חיסכון, עם אפשרות לבחירת מסלולים בעלי הכשר הלכתי.
גופים מוסדיים נוספים כמו מיטב דש, אלטשולר שחם, כלל ואחרים מציעים גם הם מגוון פתרונות השקעה המאפשרים חשיפה למדד S&P 500, חלקם עם גידור מט"ח וחלקם ללא.
התייעצות עם אנשי מקצוע
בחירת מסלול השקעה היא החלטה חשובה שעשויה להשפיע משמעותית על העתיד הפיננסי שלכם. מומלץ להתייעץ עם אנשי מקצוע לפני קבלת החלטה:
- יועץ השקעות: יכול לנתח את מצבכם הפיננסי ולבנות תיק מותאם אישית המתחשב בגיל, מטרות הפיננסיות, תיאבון הסיכון והצרכים הספציפיים שלכם.
- יועץ מס: יכול לסייע בהבנת ההשלכות המיסויות של השקעה במסלולים שונים, במיוחד כאשר מדובר בהשקעה באמצעות קרנות סל או פוליסות חיסכון.
- מתכנן פיננסי: יכול לשלב את השקעותיכם במסגרת תכנון פיננסי כולל, תוך התחשבות במטרות לטווח הקצר והארוך.
- סוכן ביטוח פנסיוני: בעל רישיון מטעם רשות שוק ההון לשיווק והפצה של מוצרי חיסכון פנסיוני, יכול לסייע בבחירת המוצר המתאים עבורכם (קרן פנסיה, קופת גמל, ביטוח מנהלים, פוליסת חיסכון וכד') וכן את מסלולי ההשקעה המתאימים בתוכם. סוכן ביטוח פנסיוני מכיר את המוצרים השונים של כל החברות בשוק ויכול להציע השוואה מקיפה.
התאמת המסלול לתקופה הכלכלית הנוכחית
חשוב במיוחד לבחון את הבחירה במסלול חשוף מט"ח או מגודר מט"ח בהקשר של המצב הכלכלי העכשווי והתחזיות לגבי שער הדולר-שקל:
- בתקופות שבהן צפויה התחזקות של השקל: עדיף לשקול מסלולים מגודרי מט"ח, שיגנו על התשואה מפני היחלשות הדולר.
- בתקופות שבהן צפויה היחלשות של השקל: מסלולים לא מגודרים עשויים לספק תשואה עודפת הודות להתחזקות הדולר.
- בתקופות של אי-ודאות גבוהה: פיצול החשיפה בין מסלולים מגודרים ולא מגודרים עשוי להיות האסטרטגיה המאוזנת ביותר.
מומחים רבים מעריכים כי בטווח הבינוני-ארוך, השקל עשוי להמשיך במגמת ההתחזקות שלו מול הדולר, בעיקר בשל החוסן של המשק הישראלי והמאזן המסחרי החיובי. לכן, חוסכים הצופים להשאיר את כספם מושקע לתקופה ארוכה במסלולי S&P 500 צריכים לשקול ברצינות את האופציה של מסלולים מגודרי מט"ח.
סיכום – להרוויח מהשוק האמריקאי בחוכמה
הסיכונים והסיכויים במבט כולל
השקעה במסלולי מחקה S&P 500 מציעה פוטנציאל תשואה משמעותי לחוסכים הישראלים, אך מלווה גם בסיכונים שחשוב להכיר:
- הסיכוי: חשיפה לשוק המניות החזק והמגוון בעולם, עם היסטוריה ארוכה של תשואות חיוביות בטווח הארוך.
- הסיכון המרכזי: תנודתיות גבוהה בטווח הקצר, הן בשל תנודות במחירי המניות והן בשל תנודות בשער החליפין.
- הסיכון הנסתר: שחיקת התשואה בשקלים כתוצאה מהתחזקות השקל מול הדולר.
ההבדל המשמעותי בין מסלול חשוף למט"ח לבין מסלול מגודר מט"ח הוא בהתמודדות עם הסיכון הנסתר – החשיפה המטבעית. בעוד שהמסלול החשוף חושף את המשקיע במלואו לתנודות שער החליפין, המסלול המגודר מנטרל חשיפה זו, ומאפשר למשקיע להתמקד רק בביצועי המניות עצמן.
המלצות מעשיות למשקיע הישראלי
לסיכום, הנה מספר המלצות מעשיות שיעזרו לכם להפיק את המירב מההשקעה ב-S&P 500:
- הבינו את המוצר: בדקו היטב מהו סוג המסלול שבו אתם משקיעים – חשוף או מגודר מט"ח.
- פזרו סיכונים: שקלו לפצל את ההשקעה בין מסלולים מגודרים ולא מגודרים, ובין אפיקי השקעה נוספים (מניות ישראליות, אג"ח, נדל"ן, וכו').
- התאימו את המסלול לאופק ההשקעה: לטווח קצר (עד 5 שנים), מסלול מגודר מט"ח עשוי להיות בטוח יותר. לטווח ארוך יותר, ניתן לשקול גם מסלול לא מגודר.
- בחנו את התחזיות לגבי שער הדולר-שקל: אם הערכת המומחים היא שהשקל צפוי להתחזק, שקלו להסיט יותר כספים למסלולים מגודרים.
- עקבו אחר הביצועים: בדקו את ביצועי המסלול באופן תקופתי, תוך השוואה בין התשואות במונחי דולר ובמונחי שקל.
- התייעצו באופן קבוע: שוק ההון, כמו גם שוק המט"ח, משתנים כל הזמן. התייעצות תקופתית עם סוכן ביטוח פנסיוני, יועץ השקעות או מתכנן פיננסי תסייע לכם להתאים את האסטרטגיה לתנאי השוק המשתנים.
- בררו אפשרויות מגודרות בפוליסות חיסכון: חברות כמו מגדל מציעות פוליסות חיסכון עם מסלולי S&P 500 מגודרי מט"ח, המאפשרות ניהול אפקטיבי של החשיפה המטבעית. יתרון נוסף של פוליסות אלו הוא האפשרות לעבור בין מסלולים ללא אירוע מס.
מבט לעתיד
תעשיית קרנות הפנסיה וקופות הגמל בישראל ממשיכה להתפתח ולהציע מגוון הולך וגדל של אפשרויות למשקיעים. סביר להניח שבשנים הקרובות נראה יותר ויותר מסלולים מתמחים, כולל גרסאות שונות של מסלולים מחקי S&P 500 – עם דגש סקטוריאלי (למשל טכנולוגיה או בריאות), מסלולים עם גידור חלקי, ואפילו מסלולים המשלבים אסטרטגיות "חכמות" לגידור דינמי של החשיפה המטבעית.
המפתח להצלחה בהשקעות לטווח ארוך טמון בהבנה מעמיקה של המוצרים הפיננסיים, בבניית אסטרטגיה מותאמת אישית, ובמעקב וניטור קבועים של הביצועים. השקעה במסלול מחקה S&P 500 יכולה להיות נדבך חשוב בתיק השקעות מאוזן, אך חשוב להבין את מלוא המשמעויות של הבחירה הזו – כולל הסיכון הנסתר של החשיפה המטבעית.
דוגמאות מהשוק הישראלי
כפי שראינו במסמכי המוצר של חברות הביטוח וההשקעות בישראל, ישנן כבר היום מספר אפשרויות מעניינות:
- מגדל שוקי הון S&P 500 מגודר מט"ח – המאפשר חשיפה למדד העוצמתי ללא סיכון המטבע. מסלול זה זכה לתואר "לראשונה בישראל" כפוליסת חיסכון מגודרת מט"ח, והוא מציע תכונה ייחודית של מעבר בין מסלול חשוף למגודר ללא אירוע מס.
- מסלול 55/45 של מגדל – הפונה למשקיעים המחפשים איזון בין שוק המניות הישראלי (55%) לבין שווקים גלובליים (45%), עם חשיפה מבוקרת למט"ח של כ-27% בלבד.
- מסלולי S&P 500 של הראל – המציעים חשיפה מלאה למדד הפופולרי במגוון מוצרים פנסיוניים, חלקם עם הכשר הלכתי.
המגוון הזה מאפשר לכל משקיע למצוא את האיזון המתאים לו בין חשיפה לשוק האמריקאי, רמת הסיכון המטבעית, ואופק ההשקעה.
גרף המחשת השפעת שער החליפין על התשואה בשקלים
| תשואת מדד S&P 500 | שינוי בשער הדולר | תשואה בשקלים במסלול רגיל | תשואה בשקלים במסלול מגודר |
|---|---|---|---|
| +15% | +10% | +26.5% | +15% |
| +15% | +5% | +20.75% | +15% |
| +15% | 0% | +15% | +15% |
| +15% | -5% | +9.25% | +15% |
| +15% | -10% | +3.5% | +15% |
| +15% | -15% | -2.25% | +15% |
הטבלה המורחבת לעיל ממחישה באופן ברור את ההבדל בין מסלול חשוף למט"ח למסלול מגודר. כפי שניתן לראות, במסלול חשוף, שינויים בשער החליפין של הדולר-שקל יכולים להשפיע באופן דרמטי על התשואה הסופית בשקלים, עד כדי הפיכת תשואה חיובית להפסד במקרה של היחלשות הדולר. לעומת זאת, במסלול מגודר, התשואה בשקלים זהה לתשואת המדד עצמו, ללא השפעה של תנודות המטבע.
משקיע מתוחכם יביא בחשבון לא רק את הציפיות לגבי ביצועי המדד, אלא גם את הציפיות לגבי התנהגות שער החליפין בעת בחירת המסלול המתאים עבורו.
- המאמר נכתב בלשון זכר מטעמי נוחות בלבד, אך מיועד לנשים וגברים כאחד.
- אין באמור בפרסום זה כדי להוות ייעוץ פנסיוני המותאם לנתוניך האישיים, לצרכיך ולהעדפותיך, ואין בו משום המלצה לביצוע עסקה כלשהי במוצר פנסיוני. הנתונים הם לא נתונים רשמיים ולכן יכולים להשתנות בהתאם. *אין באמור תחליף לייעוץ ו/או שיווק פנסיוני אישי או התחייבות להשגת תשואה או דירוג דומה.
