הלוואה מקרן השתלמות היא כנראה מקור האשראי הזול ביותר שיש לרוב הישראלים, והם לא יודעים עליו. בזמן שהלוואה בנקאית רגילה נסגרת בסביבות פריים בתוספת 3%, אותה הלוואה בדיוק כנגד קרן ההשתלמות נסגרת לא פעם בפריים פחות 0.5% — פער של כשלוש וחצי נקודות אחוז, בלי בטוחות חיצוניות, בלי ערבים, ובלי שהכסף שלכם יוצא מהשוק.
הנקודה שרוב האנשים מפספסים היא לא הריבית אלא הסכום. כל גוף מפרסם "עד 80% מהצבירה", אבל 80% הוא המספר של המסלול הכללי בלבד. אם הכסף שלכם יושב במסלול מנייתי או במסלול עוקב מדד — וזה המצב של מאות אלפי חוסכים — האחוז צונח ל-45%–60%. ויש מסלולים שבהם לא תקבלו הלוואה בכלל.
במדריך הזה נפרק את הכול: מה הרגולציה בכלל מתירה, כמה באמת אפשר לקבל בכל בית השקעות וחברת ביטוח, מה ההבדל האמיתי בין שפיצר, בלון וגרייס (ולמה אותה מילה אומרת דבר הפוך בשני גופים שונים), מה קורה מבחינת מס אם לא מחזירים, ומחשבון שמראה לכם שחור על גבי לבן כמה תשלמו בכל מסלול.
מה זו בעצם הלוואה מקרן השתלמות — ולמה היא כל כך זולה
ההבדל המהותי בין הלוואה כנגד קרן השתלמות לבין כל הלוואה אחרת הוא שאתם לא מושכים את הכסף שלכם. היתרה בקרן נשארת מושקעת במלואה, ממשיכה לצבור תשואה, ממשיכה לצבור ותק לצורך נזילות, ושומרת על הטבת המס. הקרן עצמה משמשת כבטוחה: הגוף המנהל מחזיק את הכסף, יודע בדיוק כמה יש, ויודע שהוא יכול לקזז את החוב מולו.
מבחינה משפטית ההלוואה ניתנת מנכסי הקופה ולא "מהכסף שלכם" ולא מגוף חיצוני. ההוראה יושבת בפרק "ניהול נכסי השקעה" בחוזר המאוחד של רשות שוק ההון, כלומר המחוקק רואה בהלוואה לעמית אפיק השקעה של הקופה — נכס בתיק שנושא ריבית. זו הסיבה שהריבית שאתם משלמים נכנסת לנכסי הקופה ומתחלקת בין כלל העמיתים, ולא חוזרת אליכם אישית. וזו גם הסיבה לכלל הבא: החוזר אוסר על הגוף להלוות לעמית בריבית נמוכה מזו שהיה יכול לקבל על השקעה חלופית בתנאים דומים — כדי שההלוואה שלכם לא תסבסד על חשבון שאר החוסכים.
ולמה בכל זאת זול? כי סיכון האשראי כמעט אפסי. הבטוחה מוחזקת אצל המלווה עצמו, המשיכה מהקרן חסומה עד הפירעון, וגם הניוד לגוף אחר חסום. מבחינת הגוף המנהל זו הלוואה מגובה מזומן, ובנוסף היא כלי שימור לקוחות מצוין — כל עוד יש לכם הלוואה, אתם לא הולכים לשום מקום.
מה הרגולציה מתירה — התקרות הרשמיות
חוזר גופים מוסדיים בנושא כללי השקעה קובע את גבולות הגזרה שכל גוף מנהל חייב לפעול בתוכם. אלה התקרות המרביות — לא ההבטחה שתקבלו אותן:
| כנגד אילו כספים | תקרה רגולטורית |
|---|---|
| כספים נזילים (ניתנים למשיכה על פי דין) | עד 80% מערך הפדיון |
| קרן השתלמות לא נזילה | עד 50% מהסכום העומד לזכות העמית |
| כספים אחרים שאינם נזילים (קופת גמל) | עד 30% מערך הפדיון |
| סך כל ההלוואות שהגוף נותן לעמיתיו | עד 10% מהשווי המשוערך של הנכסים |
| תקופת ההלוואה | עד 7 שנים |
| תחילת הפירעון | לא יאוחר מתום השנה הראשונה |
💡 מכאן מגיעה כל ההיגיון של האחוזים: החוזר קובע שכספים שלא צפויים להיות נזילים במועד הפירעון הסופי של ההלוואה לא ייחשבו כבטוחה. זה בדיוק ההסבר לפער בין 80% על כסף נזיל ל-50% על קרן השתלמות שעדיין לא הבשילה. ומכאן גם נגזרת מגבלת שנת הפירעון הראשונה — היא הסיבה שאף גוף לא ייתן לכם גרייס מלא של שלוש שנים.
שימו לב לניואנס שרוב האתרים מפספסים: הרגולציה מתירה 50% על קרן השתלמות לא נזילה, אבל חלק מהגופים בוחרים לתת רק 30% — מדיניות פנימית מחמירה יותר מהחוק. שווה לשאול על זה ישירות.
לא בטוחים כמה אתם יכולים לקבל ובאיזו ריבית?
שלחו לי הודעה. אבדוק באיזה גוף ובאיזה מסלול הכסף שלכם יושב, כמה הוא מאפשר בפועל, ומה הריבית שתקבלו — לפני שאתם חותמים על משהו.
מסלול ההשקעה קובע כמה תקבלו — וזה ההבדל הגדול ביותר
זו הנקודה החשובה ביותר במאמר הזה, והיא כמעט לא מופיעה בהשוואות שתמצאו ברשת. הגופים המנהלים לא מסתכלים רק על כמה צברתם ועל האם הכסף נזיל — הם מסתכלים גם על איפה הכסף מושקע, ומורידים את אחוז ההלוואה במסלולים תנודתיים.
ההיגיון פשוט: אם הבטוחה שלכם היא תיק מנייתי שיכול לרדת 25% בשנה רעה, הגוף לא ייתן לכם 80% ממנו. הוא ייתן 45%–60%, כדי שגם אחרי ירידה חדה החוב יישאר מכוסה. במילים אחרות — אתם משלמים על התנודתיות פעמיים: פעם אחת בסיכון, ופעם שנייה בכושר האשראי.
הנה הפער בשלוש חברות שמפרסמות את הנתון במפורש, על אותו כסף נזיל בדיוק:
| הגוף | מסלול כללי | מסלול מנייתי | הפער |
|---|---|---|---|
| כלל ביטוח | 80% | 60% | −20 נק' |
| מנורה מבטחים | 78% | 48% | −30 נק' |
| הפניקס | 75% | 45% | −30 נק' |
על צבירה של 400,000 ש"ח, ההבדל בין מסלול כללי למסלול מנייתי במנורה הוא 120,000 ש"ח באשראי זמין. זה לא ניואנס — זו החלטה.
"מסלול מנייתי" — מה נחשב, ומי מחליט
ההגדרה משתנה בין גוף לגוף, וזה חשוב כי אתם עשויים להיות בתוכה בלי לדעת. אלה ההגדרות הרשמיות:
- כלל ביטוח: מניות, מניות סחיר, עוקב מדד S&P, עוקב מדדי מניות.
- מור: מניות, מניות סחיר, הלכה, עוקב מדד S&P 500, ועוקבי מדדי מניות. מור היא הגוף היחיד שמסווג במפורש את מסלול ההלכה כמסלול מנייתי לצורך ההלוואה — מי שנמצא במסלול הלכה יקבל 60% ולא 80%.
- מיטב ואנליסט: "מסלולי מניות ועוקבי מדד".
אם אתם במסלול עוקב S&P 500 — וזה המסלול הפופולרי ביותר בישראל בשנים האחרונות — אתם כמעט בוודאות בקטגוריה המנייתית לצורך ההלוואה, גם אם בראש שלכם זה "מסלול פסיבי ובטוח".
מסלולים שבהם פשוט אין הלוואה
וזה כבר לא עניין של אחוזים — זו חסימה מלאה:
- מיטב אינה מעניקה הלוואות כנגד מסלול הקיימות — לא בקרן השתלמות, לא בקופת גמל להשקעה ולא בקופת גמל לתגמולים. במקביל היא חוסמת גם את מסלול "משולב סחיר" ואת "עוקב מדדים גמיש" בקופת גמל.
- אנליסט אינה מאפשרת הלוואה ממסלולים עוקבי מדד בקופות גמל לחיסכון ובגמל להשקעה (בקרן השתלמות כן, בשיעור מופחת).
- אלטשולר שחם מנסחת זאת כ"מסלול המאפשר לקיחת הלוואה" בלי לפרט אילו — כלומר יש רשימה סגורה, ואתם צריכים לשאול.
⚠️ אל תעברו מסלול רק כדי לקבל הלוואה גדולה יותר. מעבר ממסלול מנייתי למסלול כללי כדי להגדיל את אחוז ההלוואה הוא מהלך שמשנה את כל תמהיל הסיכון של החיסכון ארוך הטווח שלכם, ולעיתים קרובות עולה יותר בתשואה אבודה מכל מה שחסכתם בריבית. אם אתם שוקלים את זה — קראו קודם על מסלולי ההשקעה והמשמעות שלהם, ואל תעשו את זה כרפלקס.
טבלת השוואה: אחוזי הלוואה מקרן השתלמות בכל הגופים
הטבלה מתייחסת לקרן השתלמות בלבד (בקופת גמל האחוזים על כספים לא נזילים נמוכים משמעותית — לרוב 28%–30%). כל הנתונים מתוך הפרסומים הרשמיים של הגופים; היכן שכתוב "לא מפרסמת", בדקנו ואין פרסום פומבי כלל.
| הגוף | נזיל כללי |
נזיל מנייתי |
לא נזיל כללי |
לא נזיל מנייתי |
תקופה | מסלולי החזר |
|---|---|---|---|---|---|---|
| מור | 80% | 60% | 50% | 40% | 6–84 ח' | שפיצר / גרייס / בלון |
| כלל ביטוח | 80% | 60% | 50% | 60%* | 6 ח' – 7 שנים | שפיצר / בלון / גישור |
| מיטב | 80% | 50% | 50% | 50% | עד 5 שנים | שפיצר / גרייס |
| מנורה מבטחים | 78% | 48% | 48% | 48% | 12–84 ח' | שפיצר / בלון / גרייס מלא |
| אלטשולר שחם | 78% | לא מפרסמת | — | — | לא מפרסמת | שפיצר / גרייס / בלון |
| הפניקס | 75% | 45% | 45% | 45% | עד 7 שנים | שפיצר / גרייס |
| אנליסט | 75%** | 50% | 50% | 30% | 1–7 שנים | שפיצר / בלון |
| הראל | לא מפרסמת | לא מפרסמת | לא מפרסמת | — | 12–84 ח' | שפיצר / בלון (נזיל בלבד) |
| מגדל | לא מפרסמת | לא מפרסמת | לא מפרסמת | — | לא מפרסמת | שפיצר / בלון / גרייס |
| ילין לפידות | לא מפרסמת | — | — | — | — | בקשה באזור האישי |
* בכלל, "מסלול מנייתי" מקבל עד 60% מהצבירה הנזילה; על כספים שאינם נזילים התקרה בקרן השתלמות היא 50%.
** באנליסט, קרן השתלמות נזילה במעמד שכיר עם הפקדות שוטפות חודשיות במסלול שאינו מנייתי — עד 80%.
סכומי מינימום, מקסימום ועמלות
| הגוף | מינימום | מקסימום | עמלות |
|---|---|---|---|
| מור | 10,000 ₪ | 1,000,000 ₪ | ללא עמלת פתיחת תיק |
| כלל ביטוח | 10,000 ₪ | 600,000 ₪ (מצטבר) | ללא פתיחת תיק, ללא קנס פירעון מוקדם |
| מנורה מבטחים | 10,000 ₪ | לא מפורסם | עמלת גבייה 4 ₪ לכל חיוב חודשי |
| הפניקס | 20,000 ₪ | לא מפורסם | ללא פתיחת תיק, ללא עמלת פירעון מוקדם |
| אנליסט | 20,000 ₪ (7,000 ₪ לחשבון בודד) | 1,000,000 ₪ | פירעון מוקדם רק לאחר 6 חודשים |
| אלטשולר שחם | 20,000 ₪ | 1,000,000 ₪ | לא מפורסם |
| הראל | 20,000 ₪ | לפי צבירה וחיתום | לא מפורסם |
| מיטב | 30,000 ₪ | לא מפורסם | לא מפורסם |
💡 פערי השקיפות בין הגופים הם ממצא בפני עצמו. מור ואנליסט מפרסמות טבלת אחוזים וריביות מלאה. הפניקס, כלל ומנורה מפרסמות אחוזים וריביות. אלטשולר שחם מפרסמת שורה אחת. הראל, מגדל וילין לפידות לא מפרסמות כלום ומפנות לבדיקת זכאות באזור האישי. אם הגוף שלכם לא מפרסם — זה לא אומר שאין לכם תנאים טובים, אבל זה אומר שאין לכם עם מה להשוות בלי לבקש הצעה בכתב.
הקישורים הרשמיים לתנאי ההלוואות
- מור — הלוואות מקופות גמל וקרנות השתלמות
- כלל ביטוח — הלוואות מקופות גמל
- הפניקס — הלוואה כנגד החיסכון
- מנורה מבטחים — הלוואות גמל והשתלמות
- אנליסט — ברושור ההלוואות המלא (PDF)
- הראל — הלוואות
- ילין לפידות — פורטל ההלוואות
שפיצר, בלון וגרייס — ההבדל האמיתי בין מסלולי ההחזר
אחרי שסיכמתם על סכום וריבית, נשארת השאלה שקובעת כמה תשלמו בפועל: איך פורסים את ההחזר. שלושת המסלולים מובילים לאותו חוב, אבל לעלות שונה לגמרי — ובמקרים מסוימים הפער מגיע לפי שניים בריבית הכוללת.
לוח שפיצר — ההחזר החודשי הקבוע
בלוח שפיצר אתם משלמים אותו סכום בדיוק כל חודש לאורך כל תקופת ההלוואה. מה שמשתנה הוא התמהיל שבתוך התשלום: בתחילת הדרך רוב התשלום הוא ריבית ומעט קרן, ולקראת הסוף זה מתהפך. הסיבה היא שהריבית מחושבת בכל חודש על היתרה שנותרה, וככל שהיתרה קטנה — רכיב הריבית קטן איתה.
זהו מסלול ברירת המחדל בכל הגופים, והוא נכון לרוב האנשים: הוא נותן ודאות תקציבית מלאה, הוא הזול ביותר מבין המסלולים הזמינים בפועל, והוא לא מותיר הפתעות בסוף. החיסרון היחיד שלו הוא שהקרן יורדת לאט בשנים הראשונות — כך שאם תפרעו מוקדם, כבר שילמתם חלק ניכר מהריבית.
הלוואת בלון — דוחים את הקרן לסוף
בהלוואת בלון הקרן נפרעת בתשלום אחד גדול בסוף התקופה. יש שתי גרסאות, וההבדל ביניהן דרמטי:
- בלון חלקי: משלמים ריבית בלבד כל חודש, והקרן כולה בתשלום האחרון. הריבית לא מצטברת, כי היא משולמת שוטף.
- בלון מלא: לא משלמים כלום לאורך התקופה. הקרן והריבית מסולקות יחד בסוף — והריבית צוברת ריבית דריבית. זה המסלול היקר ביותר, וגם המסוכן ביותר.
למי זה מתאים? למי שיודע בוודאות סבירה מתי נכנס כסף גדול — פדיון הקרן עצמה בעוד שנתיים, מכירת נכס, מענק, ירושה. הסיכון המרכזי: אם הכסף לא מגיע במועד, אתם עומדים מול תשלום ענק בלי מקור מימון, וצריכים למחזר בתנאים שאתם לא מכירים מראש. שימו לב שרוב הגופים מאפשרים בלון רק כנגד כספים נזילים — מור למשל אינה נותנת בלון כלל על כספים לא נזילים.
הלוואת גרייס — דוחים את ההתחלה
גרייס הוא דחייה של תחילת ההחזר, ולא דחייה של הקרן לסוף. גם כאן שתי גרסאות:
- גרייס חלקי: בתקופת הדחייה משלמים ריבית בלבד, ואז מתחילים החזר רגיל של קרן וריבית על יתרת התקופה.
- גרייס מלא: בתקופת הדחייה לא משלמים כלום. הריבית שנצברה מתווספת לקרן, ואז מתחילים החזר רגיל על יתרה גדולה יותר.
ההבדל מבלון: בבלון הקרן נפרעת בתשלום אחד בסוף; בגרייס חוזרים להחזר מלא ורגיל אחרי תקופת הדחייה. הרגולציה מגבילה את הגרייס — הפירעון חייב להתחיל לא יאוחר מתום השנה הראשונה, ולכן לא תמצאו גרייס של שנתיים או שלוש בהלוואה מקרן השתלמות.
⚠️ אותה מילה, מנגנון הפוך — זו המלכודת הגדולה ביותר בסעיף הזה.
המונחים אינם אחידים בין הגופים. מנורה מבטחים מגדירה "בלון" כתשלום ריבית חודשי וקרן בסוף (מה שרוב העולם קורא לו בלון חלקי), ו"גרייס מלא" כתשלום יחיד של קרן וריבית בסוף (מה שרוב העולם קורא לו בלון מלא). מור מגדירה "גרייס" כתשלום ריבית בלבד לאורך התקופה עם סילוק הקרן בסוף. אל תסתמכו על השם — בקשו לראות את לוח הסילוקין המספרי לפני החתימה, ותבדקו כמה בדיוק יוצא מהחשבון בכל חודש ומה התשלום האחרון.
כמה זה עולה בפועל — השוואה על אותם נתונים
הלוואה של 100,000 ש"ח, ריבית 5% לשנה, 60 חודשים. בגרייס — 12 חודשי דחייה:
| מסלול | סך תשלומים | סך ריבית | מול שפיצר |
|---|---|---|---|
| קרן שווה | 112,708 ₪ | 12,708 ₪ | −519 ₪ |
| שפיצר | 113,227 ₪ | 13,227 ₪ | — |
| גרייס חלקי | 115,541 ₪ | 15,541 ₪ | +2,314 ₪ |
| גרייס מלא | 116,196 ₪ | 16,196 ₪ | +2,969 ₪ |
| בלון חלקי | 125,000 ₪ | 25,000 ₪ | +11,773 ₪ |
| בלון מלא | 128,336 ₪ | 28,336 ₪ | +15,109 ₪ |
הכלל פשוט: ככל שדוחים יותר — משלמים יותר. הפער בין הקצוות הוא פי 2.2 בריבית, על אותו סכום ואותה ריבית נקובה. בלון מלא הוא לא "הלוואה נוחה" — הוא הלוואה יקרה עם דחיית תשלום.
מחשבון הלוואה מקרן השתלמות
המחשבון עובד בשני שלבים: קודם בודקים כמה אפשר לקבל לפי הצבירה, הנזילות והמסלול, ואז מריצים את ההחזר בפועל בכל אחד ממסלולי הפירעון. הריבית שתזינו היא ריבית שנתית נומינלית — אם הציעו לכם "פריים פחות 0.5%", חשבו פריים (ריבית בנק ישראל בתוספת 1.5%) פחות חצי אחוז.
שלב 1 · כמה אפשר לקבל?
שלב 2 · כמה זה יעלה לי?
החישוב מניח ריבית קבועה לאורך כל התקופה. בהלוואה צמודת פריים התשלום מתעדכן בכל שינוי ריבית של בנק ישראל, ותאריך הסיום נשמר. התוצאות להמחשה בלבד ואינן מהוות הצעה או התחייבות.
רוצים לדעת אם המספרים שקיבלתם הם באמת התנאים הטובים ביותר?
שלחו לי את ההצעה שקיבלתם ואת פרטי הקרן. אבדוק את אחוז ההלוואה מול המסלול שבו אתם נמצאים, אשווה את הריבית מול שאר הגופים, ואגיד לכם אם שווה לנהל משא ומתן או לשקול מסלול פירעון אחר.
הריבית — כמה זה באמת עולה, ומול מה משווים
רוב ההלוואות מקרנות השתלמות ניתנות בריבית משתנה על בסיס פריים. הפריים בישראל נגזר מריבית בנק ישראל בתוספת מרווח קבוע של 1.5%, ומתעדכן אוטומטית בכל שינוי ריבית. חלק מהגופים מציעים גם מסלול צמוד מדד בריבית קבועה — מור, למשל, מציעה 2.75% צמודה לתקופה של עד חמש שנים ו-3.25% צמודה ל-5–7 שנים.
אלה הריביות שהגופים מפרסמים בפועל:
| הגוף | כספים נזילים | כספים לא נזילים | מסלול צמוד מדד |
|---|---|---|---|
| מור | פריים −0.75% (עד 5 שנים) פריים −0.25% (5–7 שנים) |
כנ"ל, לפי דירוג אשראי | 2.75% / 3.25% צמוד |
| מנורה מבטחים | שפיצר ובלון: פריים −0.5% גרייס מלא: פריים |
לפי החלטת ועדת ההשקעות | — |
| הפניקס | פריים −0.5% (עד 3 שנים) פריים −0.35% (3–5) פריים −0.25% (5–7) |
השתלמות: פריים +1% עד +0.5% גמל: פריים +1% עד +2% |
בפנסיה וביטוח מנהלים |
| אנליסט | פריים −0.5% עד פריים +0.5% (לפי תקופה ומסלול פירעון) |
פריים +0.5% | — |
| כלל ביטוח | פריים, ב-3 מדרגות לפי תקופה | מרווח גבוה יותר מעל פריים | קיים |
| הראל | פריים או צמודה — השיעור נקבע לפי סוג המוצר, נזילות הכספים ותהליך חיתום. לא מפורסם. | ||
שימו לב לתופעה עקבית: ככל שההלוואה ארוכה יותר, המרווח מעל הפריים גדל, וכספים לא נזילים תמיד יקרים יותר מנזילים — לפעמים בנקודה וחצי שלמה. ובנוסף, כמעט בכל גוף הריבית הסופית "תיקבע לפי דירוג האשראי של העמית" — כלומר המספרים בטבלה הם הרצפה, לא ההבטחה.
מול מה משווים
הלוואה צרכנית בבנק נסגרת בדרך כלל סביב פריים בתוספת 3%. הלוואה מקרן השתלמות בפריים פחות חצי אחוז יוצרת פער של כשלוש וחצי נקודות אחוז — על 150,000 ש"ח לחמש שנים זה הפרש של כ-15,000 ש"ח בריבית. זו הסיבה שהיקף ההלוואות שנלקחות כנגד קרנות השתלמות בישראל חצה את רף 10 מיליארד ש"ח והוא מהמוצרים הצומחים ביותר בשוק החיסכון.
💡 המבחן האמיתי הוא לא מול הבנק — הוא מול התשואה. אם הקרן שלכם מניבה 8% והריבית היא 4.5%, ההלוואה זולה יותר ממשיכה. אם הקרן במסלול אג"חי שמניב 3% והריבית 4.5% — אתם מפסידים על הפער. ההלוואה משתלמת כשהתשואה גבוהה מהריבית, וכשהחלופה היא משיכת הכסף ואיבוד הטבת המס והוותק. מומלץ להריץ את זה מול מחשבון ריבית דריבית ותשואה לפני שמחליטים.
נזיל מול לא נזיל — הפרמטר השני שקובע הכול
קרן השתלמות הופכת לנזילה באחד מהמקרים הבאים: בתום 6 שנים ממועד ההפקדה הראשונה; בתום 3 שנים אם הגעתם לגיל פרישה; בתום 3 שנים אם הכספים משמשים להשתלמות; ובמקרה פטירה — מיידית.
"מועד ההפקדה הראשונה" הוא לא בהכרח מה שאתם זוכרים. הוא מוגדר כמוקדם מבין שני אלה: סוף החודש שבו שולם התשלום הראשון, או סוף החודש שלגביו שולם — אבל לא לפני תחילת שנת המס שבה שולם. במקרי גבול זה יכול להזיז את מועד הנזילות בחודשים, וזה בדיוק ההבדל בין 50% ל-80%.
אם אתם קרובים למועד הנזילות — שווה לבדוק פשוט להמתין. הפרש של חודשיים יכול להכפיל את סכום ההלוואה ולהוריד את הריבית בנקודה שלמה. את המועד המדויק אפשר לראות בדוח מהמסלקה הפנסיונית או ב"הר הכסף".
מלכודת המס — מה קורה אם לא מחזירים
זו הנקודה שהכי פחות מדוברת, והיא החמורה ביותר. נטילת ההלוואה עצמה אינה אירוע מס — הכסף לא יוצא מהקרן. אבל מה קורה אם אתם מפסיקים לשלם?
התקנון התקני של הקופות קובע מנגנון קיזוז: הקופה מנכה את יתרת ההלוואה מהיתרה הצבורה. ואז מגיע המשפט הקריטי — "לעניין חישוב חבות המס יראו את היתרה העומדת לזכותו של העמית כיתרה בתוספת ההלוואות". כלומר המס מחושב על הסכום ברוטו, כולל ההלוואה שקוזזה.
אם הכספים שקוזזו לא היו נזילים, הקיזוז נחשב משיכה שלא כדין. בקרן השתלמות המשמעות היא ניכוי מס במקור בשיעור המרבי — 47%. בקופת גמל לתגמולים השיעור הוא 35% או שיעור המס השולי, לפי הגבוה. ולזה מתווסף נזק שלא מתבטא במספר: איבוד הוותק של הקרן — הוותק שנצבר בשש השנים האחרונות נמחק, ואתם מתחילים לספור מחדש.
⚠️ מי שלוקח 50% מצבירה לא נזילה חשוף לתרחיש הגרוע ביותר. אי-עמידה בהחזרים מובילה לקיזוז, הקיזוז נחשב משיכה שלא כדין, ועל הסכום שקוזז מנוכה מס של עשרות אחוזים — בנוסף לאובדן הוותק. אם ההחזר החודשי גבולי ביחס להכנסה, קחו סכום קטן יותר או תקופה ארוכה יותר. עדיף החזר נוח לשבע שנים מאשר קיזוז בשנה השלישית.
מה עוד ההלוואה חוסמת
- ניוד: כל עוד רשומה הלוואה כנגד הקרן — לא ניתן לנייד אותה לגוף אחר. גם אם הגוף שלכם מציג ביצועים גרועים או גובה דמי ניהול גבוהים, אתם נעולים עד לפירעון. זה החיסרון המוחשי ביותר ופחות מדובר. לפני שלוקחים, שווה לבדוק את דמי הניהול בקרן ההשתלמות שלכם — כי בשבע השנים הבאות לא תוכלו להצביע ברגליים.
- משיכה מלאה: חסומה עד לפירעון ההלוואה. משיכה חלקית תתאפשר רק אם נותרת בטוחה מספקת.
- רכיב פיצויים: לרוב אינו נכלל בבסיס לחישוב ההלוואה.
- ביטחונות נוספים: בסכומים גבוהים חלק מהגופים דורשים שטר חוב, ומנורה למשל רושמת משכון ברשם המשכונות בהלוואה מעל 500,000 ש"ח.
והאם זה נכנס לדוח האשראי?
ככלל, הלוואה שניתנת לעמית כנגד כספי החיסכון שלו אצל הגוף המוסדי אינה נספרת ואינה מדווחת למאגר נתוני האשראי כמו הלוואה בנקאית. הנתון המעניין: גופים מוסדיים אחראים לכ-14% מהאשראי הצרכני שאינו לדיור בישראל, אבל מהווים פחות משליש האחוז מכלל בקשות דוחות האשראי — כלומר החיתום קל, כי הבטוחה מצוינת. אבל אם תיכשלו בהחזר והתיק יגיע להוצאה לפועל — ההוצאה לפועל כן מדווחת למאגר. אז ההלוואה "השקטה" הופכת לרעש.
חמש טעויות שעולות הכי הרבה כסף
- להשוות ריביות בלי להשוות אחוזים. גוף שנותן פריים −0.75% אבל רק 45% מהצבירה, מול גוף שנותן פריים −0.25% ו-80% — לא בהכרח עדיף. אם אתם צריכים סכום מסוים, האחוז קובע אם אתם בכלל בתמונה.
- לבחור בלון "כי ההחזר החודשי נמוך". ההחזר החודשי אכן נמוך, אבל סך הריבית גבוה ב-90% ויותר מול שפיצר, והתשלום בסוף הוא סכום שצריך להשיג. בלון הוא כלי לתזמון תזרים, לא לחיסכון.
- לא לבדוק באיזה מסלול הכסף יושב לפני שמבקשים. אם אתם במסלול עוקב S&P 500 ומבקשים 80%, תקבלו "לא" ותצטרכו להתחיל מחדש. בדקו את המסלול לפני ההגשה — זה מבחן של שתי דקות באזור האישי.
- לקחת הלוואה יום לפני שהקרן הופכת לנזילה. ראינו את זה קורה. חודשיים המתנה יכולים להעלות את האחוז מ-50% ל-80% ולהוריד את הריבית בנקודה. בדקו את תאריך ההפקדה הראשונה.
- לשכוח שההלוואה נועלת את הקרן. אתם לא יכולים לנייד ולא יכולים למשוך עד לפירעון. אם אתם ממילא שוקלים לעבור גוף בגלל דמי ניהול או ביצועים — עשו את המעבר לפני ההלוואה, לא אחריה.
צ'קליסט: מה לבדוק לפני שחותמים
- באיזה מסלול השקעה הכספים יושבים, והאם הוא מסווג כמנייתי אצל הגוף שלכם.
- האם הכספים נזילים, ואם לא — מתי בדיוק הם יהפכו לכאלה.
- מה אחוז ההלוואה שאתם מקבלים בפועל, ולא מה כתוב בדף השיווקי.
- מה הריבית המדויקת — פריים פלוס/מינוס כמה, או קבועה וצמודה כמה.
- מה מסלול הפירעון, ומה בדיוק המנגנון מאחורי השם (בקשו לוח סילוקין מספרי).
- מה התשלום האחרון, אם מדובר בבלון או בגרייס.
- האם יש עמלת פתיחת תיק ועמלת פירעון מוקדם, ומתי מותר לפרוע מוקדם.
- האם ההלוואה חוסמת ניוד — כמעט תמיד כן. האם אתם בסדר עם זה לשבע שנים.
- מה קורה בכשל: האם הקיזוז יוצר אירוע מס, ובאיזה שיעור.
- האם ההחזר החודשי נשאר נוח גם בתרחיש שהפריים עולה בנקודה או שתיים.
שורה תחתונה
הלוואה מקרן השתלמות היא כלי מצוין — בתנאי שמבינים אותו. היא נותנת נזילות בריבית שקשה למצוא במקום אחר, בלי לפרק את החיסכון, בלי לאבד את הטבת המס ובלי לאפס את הוותק. אבל היא לא "כסף חינם": משלמים עליה ריבית שנכנסת לקופה ולא חוזרת אליכם, היא נועלת אתכם אצל הגוף לכל אורך התקופה, וכשלון בהחזר על כספים לא נזילים עלול להסתיים באירוע מס כבד.
שני המספרים שקובעים הם אחוז ההלוואה — שנגזר מהמסלול ומהנזילות ולא רק מהצבירה — ומסלול הפירעון, שיכול להכפיל את הריבית הכוללת על אותה הלוואה בדיוק. מי שבודק את שני אלה לפני ההגשה, במקום אחריה, חוסך אלפי שקלים ותסכול מיותר.
שאלות נפוצות
כמה אפשר לקבל בהלוואה מקרן השתלמות?
על כספים נזילים במסלול כללי, בין 75% ל-80% מהצבירה, לפי הגוף המנהל. במסלול מנייתי או עוקב מדד האחוז יורד ל-45%–60%. על כספים שאינם נזילים בקרן השתלמות, הרגולציה מתירה עד 50%, וחלק מהגופים נותנים פחות. סכום המינימום נע בין 10,000 ל-30,000 ש"ח, והמקסימום ברוב הגופים הוא בין 600,000 למיליון ש"ח.
מה הריבית על הלוואה מקרן השתלמות?
ברוב הגופים ריבית משתנה על בסיס פריים, בטווח של פריים פחות 0.75% ועד פריים פלוס 0.5% על כספים נזילים. על כספים לא נזילים המרווח גבוה יותר, עד פריים פלוס 2% בחלק מהמקרים. חלק מהגופים מציעים גם מסלול קבוע וצמוד מדד בשיעור של כ-2.75%–3.25%. הריבית הסופית נקבעת גם לפי דירוג האשראי של הלווה.
האם הכסף בקרן ממשיך להניב תשואה בזמן ההלוואה?
כן. זה היתרון המרכזי של המוצר. הכסף לא נמשך מהקרן, הוא נשאר מושקע במלואו במסלול שבחרתם, ממשיך לצבור תשואה, ממשיך לצבור ותק לצורך נזילות ושומר על הטבת המס. ההלוואה ניתנת מנכסי הקופה, והקרן שלכם משמשת כבטוחה.
מה ההבדל בין הלוואת שפיצר, בלון וגרייס?
בשפיצר משלמים סכום חודשי קבוע שכולל קרן וריבית לאורך כל התקופה — זהו המסלול הזול והוודאי ביותר. בבלון דוחים את הקרן לתשלום אחד בסוף התקופה, ומשלמים בדרך ריבית בלבד (בלון חלקי) או כלום (בלון מלא). בגרייס דוחים את תחילת ההחזר לתקופה קצרה, ואז חוזרים להחזר מלא ורגיל. ככל שדוחים יותר, סך הריבית גבוה יותר — הפער בין שפיצר לבלון מלא יכול להגיע לפי שניים.
למה קיבלתי אחוז הלוואה נמוך יותר ממה שפרסמו?
ברוב המקרים בגלל מסלול ההשקעה. האחוז שמפורסם בכותרת מתייחס למסלול הכללי; במסלול מנייתי, במסלול עוקב מדד או במסלול S&P 500 האחוז נמוך ב-20 עד 30 נקודות. סיבות נוספות: הכספים אינם נזילים, אתם נמצאים במסלול שבו הגוף כלל אינו מעניק הלוואות, או שרכיב הפיצויים בקופה אינו נכלל בבסיס החישוב.
האם אפשר לקבל הלוואה מקרן השתלמות שאינה נזילה?
כן. הרגולציה מתירה עד 50% מהצבירה בקרן השתלמות שאינה נזילה, וזה גבוה משמעותית מהתקרה של 30% שחלה על קופת גמל לא נזילה. בפועל חלק מהגופים נותנים 45%–50% וחלק מסתפקים בפחות. הריבית על כספים לא נזילים גבוהה יותר, ולא בכל הגופים ניתן לקחת בלון על כספים כאלה.
מה קורה אם לא מחזירים את ההלוואה?
הגוף המנהל פועל לפירעון ההלוואה, ובמידת הצורך מקזז את החוב מהיתרה הצבורה בקרן. אם הכספים שקוזזו אינם נזילים, הקיזוז נחשב משיכה שלא כדין: בקרן השתלמות מנוכה מס בשיעור המרבי של 47%, ובקופת גמל 35% או שיעור המס השולי לפי הגבוה. בנוסף נמחק הוותק שנצבר בקרן. במקרים חמורים התיק עלול להגיע להוצאה לפועל, וזו כן מדווחת למאגר נתוני האשראי.
האם הלוואה מקרן השתלמות מונעת ניוד לגוף אחר?
כן. כל עוד רשומה הלוואה כנגד הקרן לא ניתן להעביר אותה לגוף מנהל אחר, וגם משיכה מלאה חסומה עד לפירעון. זהו שיקול מהותי: אם אתם שוקלים ממילא לעבור בגלל דמי ניהול או ביצועים, כדאי לבצע את המעבר לפני נטילת ההלוואה ולא אחריה.
כמה זמן לוקח לקבל את הכסף?
ברוב הגופים בין 5 ל-10 ימי עסקים ממועד החתימה על המסמכים והרשאה לחיוב חשבון. התהליך ברוב בתי ההשקעות וחברות הביטוח דיגיטלי לחלוטין ומתבצע דרך האזור האישי או באמצעות סוכן. הכסף מועבר לחשבון הבנק הפרטי של הלווה בלבד.
עדיף למשוך מהקרן או לקחת הלוואה?
אם הקרן נזילה והכסף דרוש לצמיתות, משיכה חוסכת את הריבית. אבל אם הכסף דרוש לתקופה מוגדרת, הלוואה כמעט תמיד עדיפה: היא שומרת על התשואה, על הוותק ועל הטבת המס. אם הקרן אינה נזילה, ההשוואה כבר לא באמת קיימת — משיכה שלא כדין תעלה לכם עשרות אחוזי מס, ולעומתה הלוואה בפריים פחות חצי אחוז היא זולה בהרבה.
לפני שאתם לוקחים הלוואה — בואו נבדוק אם זה הצעד הנכון
שלחו לי הודעה ואבדוק לכם את התמונה המלאה: באיזה מסלול הכסף יושב, כמה תוכלו לקבל בפועל, מה הריבית שמגיעה לכם, איזה מסלול פירעון מתאים לתזרים שלכם — ואם בכלל שווה לקחת את ההלוואה או שיש דרך טובה יותר. הבדיקה ללא עלות וללא התחייבות.
מדריכים נוספים שיעזרו לכם להחליט
- קרן השתלמות לעצמאים — התקרה, הטבת המס והמשיכה
- דמי ניהול בקרן השתלמות — כמה אתם באמת משלמים
- מסלולי השקעה — איך בוחרים ומה ההשלכות
- קרן השתלמות לעובדי הוראה — שבתון, משיכה ובחירת קרן
- קופת גמל להשקעה — היתרונות והמלכודות
- מחשבון ריבית דריבית ותשואה
המידע במאמר כללי בלבד ואינו מהווה ייעוץ מס, ייעוץ השקעות או שיווק פנסיוני המותאם אישית. אחוזי ההלוואה, שיעורי הריבית והעמלות נקבעים על ידי הגופים המנהלים ומתעדכנים מעת לעת — לפני כל החלטה יש לוודא את הנתונים מול הגוף שלכם ולהתייעץ עם בעל רישיון.
אהבתם את המאמר? הוסיפו אותנו כמקור מועדף בגוגל